公司持续匹配英伟达生态的电源产品升级，我们认为3 月英伟达GTC 大会或进一步明确电源技术方案、值得关注；此外，近日公司定增项目落地，利好公司长期发展。我们看好公司AI 电源业务凭借产品、技术与渠道的先发优势而持续兑现订单、带来业绩增量。维持“买入”评级。
定增落地优化研发与产能布局，看好业绩逐步改善近日公司完成定增，募集26.3 亿元，于2 月4 日公告上市、2 月8 日公告发布简式权益变动报告书，我们认为此次定增有望为公司抢占AI 电源市场份额、提升全球竞争力提供有力支撑。此外，1 月28 日公司发布25 年业绩预告，25 年实现归母净利润1.2~1.5 亿元，同比-72.48%~-65.61%；扣非归母净利润0.2~0.3 亿元，同比-94.54%~-91.81%。同比下滑明显，主要系1）家电等行业价格战影响毛利率；2）海外基地、杭州基地的建设提升管理费用，面向AI 电源等领域的新技术与产品布局提升研发费用；3）汇率波动导致公司汇兑损失提升。虽然短期业绩承压，但我们看好自26 年起规模效应带动传统业务利润修复，同时AI 电源订单批量化交付持续贡献业绩增量。
行业：AI 电源跟随芯片持续迭代，26H1 需求或提速AI 芯片的迭代会不断对电源提出新需求，英伟达于1 月CES 中发布Rubin芯片，与之配套的电源产品研发与测试也在持续推进中；3 月其或于GTC大会中更新供电架构方案。从GB 系列到Rubin，对于电源产品功率密度、散热、可靠性等提出更高要求，PSU 或由5.5kw 增至18.5kw，NVL72 机柜用量由198/264kw 增至330/440kw；后续将进一步引入HVDC，带动电源环节价值量提升。供需格局视角，随着GB300 的出货量级在今年上半年加速释放，对应与之配套的电源需求将快速增长；供应方面，国产企业有望凭借快速响应与交付能力而逐步提升份额。
公司：深度嵌入NV 电源迭代周期，产品与客户加速扩圈公司以GB200 为起点切入英伟达生态的电源合作，持续匹配GB300、Rubin等新代际芯片所需要的电源产品的研发生产需求，逐步积累了前瞻的产品技术优势（公司产品除Power shelf 外，拓展BBU、超容、800V/±400V HVDCSidecar 等）、优质的客户资源优势（自25 年起全面对接国内外上中下游全链条客户端，包括技术方案主导方、系统集成制造商、终端互联网云厂），不断提升合作粘性与差异化竞争力。我们看好公司凭借先发认证优势与快速响应能力而积极匹配英伟达新代际产品的升级节奏、有望持续受益。
我们下调公司25 年归母净利润（-55.68%）为1.41 亿元，上调26-27 年归母净利润(38.85%, 44.92%)为11.00 亿元、18.42 亿元（25-27 年CAGR 为61.65%），对应EPS 为0.24、1.89、3.17 元。下调25 年业绩主要是考虑到家电业务毛利率下滑、期间费用率提升、汇兑损失与所得税增长；上调26-27 年业绩主要考虑到AI 电源订单释放带动业绩增长。可比公司26 年Wind 一致预期PE 均值为65 倍，考虑到公司AI 电源业务在技术、产品与渠道方面的卡位优势，给予公司26 年80 倍 PE 估值，上调目标价为151.38元（前值93.64 元，对应26 年65 倍PE，可比公司为49 倍）。
2月13日上午，潘女士在打扫其公公的老房子时，意外发现房间角落处存放着一罐子弹。出于安全警惕，她第一时间联系了浙江台州三门县海游派出所工作人员。
2026年春节已至，为强化正风肃纪，巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持续深化清廉云南建设以“小”见严纠“”“固堤行动”工作成效，营造风清气正的节日氛围，现将3起党员、公职人员酒驾醉驾典型问题进行公开通报。
近期，郑州公安机关联合相关部门严厉打击涉烟花爆竹违法行为，现将5起典型案例通报如下。案例一：2026年1月26日，郑州市公安局中牟县局民警在工作中发现张某非法储存烟花爆竹。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》，张某被依法予以行政拘留。
瑞雪兆丰年春节假期第一天河南多地下雪啦！新乡飘起鹅毛大雪驻马店市区飘起雪花不少市民也在朋友圈和抖音分享驻马店下雪了据@河南气象安阳内黄下雪了！15日7时至17时，我省北部出现小雪，西南部、南部出现小雨或雨夹雪。最大降水量为新野0.8毫米，最大降雪量为安阳0.3毫米。
2026年度香港50大富豪榜公布！98岁李嘉诚以451亿美元身家蝉联香港首富，和记黄埔股价较去年上涨超60%
中国大陆发出警告日本正迈出“危险三步”赖岳谦：日本自己要想清楚后果#看台海
裴总戏里西装革履、商场雷霆手段，戏外抱着狗狗，夹子音不断输出……#卢昱晓 #代旭 #东方卫视轧戏 #轧戏
高速免费的第一个夜晚，全国司机集体陷入“甜蜜的烦恼”导航上一片飘红，原本4小时的路程，有人开了8小时还没出省；服务区堵到进不去，有车主在应急车道上踮脚泡面；更有人拍下“名场面”：前后左右全是车，车灯连成一片灯海，恍惚间以为自己在“停车场看星星”。
刚到北京，他没先见中方官员，反而先去参加了旅华韩侨的座谈会，当场就放了软话，说韩中关系全面恢复是本届政府最重大的外交成就，要尽最大努力加强双方沟通合作。
中国春节马上就要来了，令人意想不到的是，中日之间的航空班，再次遭遇断崖式削减。据多家航空统计数据显示，春运第一周，中日间就取消了多达1292班航班。
就在中国人欢欢喜喜过大年的时候，日本却迎来了一个噩耗，高市早苗突然病情加重，被紧急送往医院，接受长达数小时的检查和治疗。那么这场突发疾病背后，又是否会推进日本政坛一次大地震？首相进医院2026年春节前后，东亚这头还在放烟花，那头的东京政治圈已经绷到了极点。
菲律宾突然说要“降温”南海？是真想和好，还是又在演戏？春节前，菲律宾突然放软线日，中菲外交官员在宿务碰面，双方同意“继续通过外交渠道保持沟通，妥善处理涉海分歧”。几乎同时，菲驻美大使罗慕尔德兹，一个过去从不掩饰对华敌意的人竟然公开表示：“中菲关系不该被南海争端定义”。